权证定价的影响因素

权证的定价比较复杂，有多个因素可决定权证的价值，下列七个因素是其中最为重要的，而大部分权证模型均考虑了这些因素。 蒙特卡罗模拟法是一种通过模拟标的资产价格的随机运动路径得到权证价值期望值的数值方法，也是一种应用十分广泛的权证定价方法。它也要用到风险中性定价原理，其基本思路是，从初始时刻的标的资产价格开始，根据假定的随机路径来模拟出大量的标的资产的到期价值，计算出每个到期价格下权证的收益，求出其均值，再以无风险利率贴现，就得到这个权证的估价。蒙特卡罗方法的优点在于应用起来相当直接，能处理许多盈亏状态很复杂的情况，尤其是路径依赖性权证（到期收益依赖于中间价）。例如，它可以对长电权证（为股本权证，含回售条款，盈亏状态较复杂）和行权价依赖于中间价的路径依赖性权证（严格来说，证券市场上出现的权证均为路径依赖性权证）来定价。但它是不擅长于处理美式权证，而且往往所需计算时间较长。
上述三种方法均用到了风险中性定价或无套利定价原理，都能对常规的权证定价，其中BS模型用的是解析方法，估值要精确一些，而另外两种方法适用范围更广一些。预期后续推出的权证会包含更加复杂的条款，针对这些条款，投资者应当分析它们对权证的到期收益的影响，从而选出合适的估值方法，及时把握投资机会。