某公司目前发行在外普通股100万股（每股1元），已发行10﹪利率的债券400万元

方案1发行债券每股盈余：（200-400*10%-500*12%）*（1-25%）/100=0.75元/股
方案2发行股票每股盈余;(200-400*10%)*(1-25%)/(100+500/20)=0.96元/股
方案二好些
拓展资料：
普通股每股收益计算公式是什么?
普通股每股收益=(净利润-优先股股利)÷发行在外的普通股股数。其中优先股是指对企业利润具有优先分配权的股票，其中净利润是指税后利润，税后利润=利润总额-所得税费，税前利润=利润总额=营业利润+营业外收入-营业外支出。
以上就是每股收益的计算方法。在进行基本面分析的时候，我们需要注意每股收益只是一个结果，我们更应该从源头上来分析每股收益的来源;同时也要注意每股收益与市值之间的关系，比如市盈率指标;最后，我们更应该关注每股收益的动态发展，而不是静态结果。
1、每股收益即每股盈利（EPS），又称每股税后利润、每股盈余，指税后利润与股本总数的比率。是普通股股东每持有一股所能享有的企业净利润或需承担的企业净亏损。每股收益通常被用来反映企业的经营成果，衡量普通股的获利水平及投资风险，是投资者等信息使用者据以评价企业盈利能力、预测企业成长潜力、进而做出相关经济决策的重要的财务指标之一。利润表中，第九条列示“基本每股收益”和“稀释每股收益”项目。在股票投资基本分析的诸多工具中，与市盈率、市净率、现金流量折现等指标一样，EPS也是最常见的参考指标之一；
2、基本每股收益的计算公式如下：
基本每股收益=归属于普通股股东的当期净利润/当期发行在外普通股的加权平均数。

(1)
方案1：息税前利润=200万
负债利息=400*10%+500*12%=100万
净利润=(200-100)*(1-25%)=75万
每股盈余=0.75元
方案2：发行新股500/20=25万股，
息税前利润=200万
负债利息=400*10%=40万
净利润=(200-40)*(1-25%)=120万
每股盈余=120/(100+25)=0.96元
(2)
方案1每股盈余=(息税前利润-100)*(1-25%)/100
方案2每股盈余=(息税前利润-40)*(1-25%)/125
二者相等，息税前利润=340万
(3)
方案1财务杠杆系数=息税前利润/(息税前利润-100)=2
方案2财务杠杆系数=息税前利润/(息税前利润-40)=1.25
(4)
方案2的每股盈余更高，就目前的息税前利润更好。

（1）(EBIT-500*12%-400*10%)*75%/100=(EBIT-400*10%)*75%/125,计算出来每股利润无差别点息税前利润为340万元。
（2）由于预期的息税前利润为400万元，大于发行债卷和普通股的每股利润无差别点息税前利润，这种情况下，债务融资的方式总是好于普通股的融资方式。