银行股为何会破净

你好，银行股破净是指市净率低于1，即银行股的每股股价与每股净资产的比值小于1。市净率可用于股票投资分析，一般来说市净率较低的股票，投资价值较高，相反，则投资价值较低。
银行股破净的原因可能如下：
1、银行股一般属于蓝筹股，其盘面比较大，股价上涨比较缓慢，但是银行业，其盈利能力比较强，除了分红后留存利润会不断推高净资产，从而导致市净率低于1。
2、银行企业属于成熟企业，其未来所面临的可能是长期的衰退期，在估值方面它明显会被低估，导致市净率低于1。
3、银行股盘子很大，上涨需要巨大资金推动，而在市场普遍缺钱的时候，推动大盘股上涨难度就更加大了，所以有限的资金都抛弃银行股，去追逐能够赚钱的热点了。
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最近，股市中几家银行的股价都快破净了！当然，市净率PB小于1的企业也不少，钢铁企业一大堆，宝钢的市净率也只有0.78倍。

长期看，一家企业股票的市净率维持在1以上，将不是一件容易的事。

如果一家企业长期不分红，再优秀、再伟大的企业，市净率也将回归到1的水平，巴菲特旗下的Berkshire Hathaway，其股票市净率也只有1.14倍，市盈率16.7倍，净资产收益率不过7%而已！

一家不断扩大再生产的企业，其净资产收益率争取长期维持10%以上的水平，将比登天还难。

这市场，的确存在着5元就能创造出1元利润的企业和行业，但是这行业的天花板摆在那里。一家企业想长期维持高于20%的净资产收益率，除非大笔分红，除非回购股票，来消减其账面上每年增加的净资产！

但是，如果企业一边分红，一边融资，几乎没有任何道理；如果一边分红，一边股权融资，那更是地痞流氓！

杠杆？银行用了上百年的杠杆，今天就是他们的下场。

从下面的报告看，今年前四个月，全国国有非金融企业的净资产收益率只有1.9%，全年也将不过6%的水平。笼统的看，他们根本不值16倍市盈率，市净率PB=1！不然，它们都要和Berkshire Hathaway旗鼓相当了。

前四个月，国企所缴纳的税费超过其利润的2倍（利润总额6690亿元应该未扣除企业所得税，从“销售净利率3.8%”计算，国企前四个月净利润只有4832亿元！），今年的财务费用更是同比增加35.9%，国有企业已经彻底沦为政府财政税收和银行的打工仔！

市净率大于1的结果，就是企业明明只挣了一元钱，市场却认可这一元钱的价值要大于一块钱。谁来补这个缺口？靠的是投资大众对这家企业的成长预期！

个别优秀成长的企业，的确有权享受PB大于1的荣耀，甚至其股价可以高出每股净资产数倍。但是，市场是乌合之众，国有企业的净资产收益率尚不足6%，那么股市整体效果也只能是PB小于1，因为你没办法去清算，去变现，烟蒂只能是烟蒂。

股市整体市净率超过1以上的股市“财富”，就是个大窟窿，这是个天文数字，谁来买单？

依照当前国有企业的盈利水准，平均6%的净资产收益率，他们中的大多数，应该根本没有偿还银行贷款本金的能力，要不是债滚债，要不就是靠股市来继续圈钱。

离开健康企业的土壤，银行也不会有好日子过。中国民众这些年，已陆陆续续充当房奴去了，一下子透支了未来20年的工资收入，难道还要当股奴？

皮之不存，毛将焉附？目前的中国经济，也许只是一场严重透支未来的虚假繁荣和世纪赌局！但凡疯狂借贷导致的“欣欣向荣”，都是危险的火山！

所以，市场又回到了企业构建的初始状态，原价交易净资产。明年企业挣多少，投资者便挣多少，没人愿意再为“纸上的富贵”和“难以信服的成长”买单。

中国重新加入世界发展的潮流只有十几年，中国股市还年轻，只有23年的历史，所以，许多人错误地想象，中国股市还只是和美国上世纪初期相当，我们的差距有100年，我们股市未来的成长空间还很大！殊不知，美国1929年大萧条之前的股市市值只有891亿美元，中国沪深股市目前的市值是24万亿人民币，现如今美国的股市市值亦不过16万亿美元。

2011年，中国沪深上市企业的净利润为1.92万亿元，全国企业整体的净利润约为5万亿元，沪深上市企业整体规模约占全国经济的40%。因此，中国企业的整体规模与市场估值，已与美国相当。

往后的路，大家都一样，竞争也一样，空间也一样！忘记美国道琼斯指数百年成长史吧，那只是美国股市的过去，并不代表中国股市的未来。

全球大同，大家只是在并肩赛跑！现在，中国已不是个孩子，中国企业也不是孩子，别总幻想着成长！

优秀的企业，能给股东不断创造财富的上市公司，总是少之又少。在非自由市场经济的中国，许多垃圾、低效的企业，无理地占据着大量的资源，因此，中国优秀的上市企业，就更少得可怜！那是投资者抵御恶性通货膨胀的诺亚方舟，至少目前如此