债券必要回报率=真实无风险利率+预期通胀率+风险溢价 1.真实无风险收益率，真实资本的无风险利率，理论上由社会资本平均回报率决定。 2.预期通胀率。 3.风险溢价。风险补偿。债券投资的主要风险因素包括违约风险（信用风险）、流动性风险、汇率风险。 投资学中，真实无风险利率+预期通胀率=名义无风险收益率，一般用相同期限零息国债的到期收益率来近似表示。
