求人指教：关于费雪分离定律的问题

哥们我现在也在学这个金融投资理论，关于费雪分离定律 我还是有些愚见，之前你分析的都没错，资本市场线客观决定生产，个人偏好（也就是无关曲线）主观决定消费，但是费雪分离定律分离的是管理者与股东各自的运营权与持股权，假设所有决定都是为了公司利益最大化，并且所有的股东都是无异议的（unanmious）所以就由资本市场决定公司决策。
以上是我的理解 如果有专业的名词写的不够标准可能是因为我学的是外文教材
希望能对你有所帮助！

D点为最佳生产决策，此时投资回报率和市场利率相等，投资者1和2在决策过程中，都会选择D点，这点没错。但是通过资本市场的借或贷，1和2 分别做出不同的消费决策，记住此时是消费决策，既然是消费决策，必然和投资者的主观时间偏好相关，由于两者的时间偏好不同，当然会达到不同的最优消费决策点，即A或B 点，此时两人的总效用都增加了。记住决策过程分为互不相关的两部分，投资决策和消费决策，投资决策（生产决策）与个体主观偏好无关，消费决策必然由主观偏好相关。希望能够解决你的问题。

在费雪分离定律中，费雪认为，给定完善的资本市场，生产抉择由客观的市场标准唯一决定，而与影响个人消费决策的个人主观偏好无关。如图所示：（X轴是消费，Y轴是投资，线XDY是生产机会集）

在有资本市场的时候，点D是最佳生产决策，点B和点A说明两个投资者的主管时间偏好率已经等于事成报酬率，所以都达到了最佳生产决策。

但是，代表投资者1和投资者2的曲线不就分别是他们的无差异曲线吗？而无差异曲线不就是个人对消费和投资的偏好吗？那回到费雪分离定理，为什么还要说生产抉择与何人偏好无关呢？如果真的无关，那投资者1和投资者2不就都会选择点D进行消费和投资了吗？