计算一道债券题

2024-12-23 05:06:24
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(1)永久债券的久期=(1+k)/k,计算公式是这样的,具体推导可以参考有关资料。
因为采用免疫策略,故用零息债和永久债来匹配负债,也就是零息债和永久债组合的久期与负债的久期(7年)相等,即3*w+11*(1-w)=7 .
w是指零息债在组合中的比例(权重),(w<0)剩余的(1-w)就是永久债的比例。
(2)在上述免疫完成后,过了一年,到第二年,负债期限变为6年,零息债期限变为2年,永久债期限到永远,久期仍为11年。故免疫策略需要重新平衡。
(3)利率降为8%后,按照上述公式计算的永久债之久期为(1+0.08)/0.08=13.5年,零息债到期期限2年,久期也是2年;负债期限6年,久期是6年。免疫策略需要重新平衡。