具体介绍现代货币供给机制

《西方经济学》导学（四）（ 14 章 -17 章）

第十四章 货币与经济 第一节 货币与金融体系 货币在经济中的作用与一个经济的金融体系密切相关，因此，了解货币如何影响经济，必须首先了解金融体系。一个经济的金融体系包括中央银行、金融中介机构与金融市场。 一、中央银行 中央银行是用以监督银行体系并控制经济中货币量的机构。任何一个国家的经济都需要这样一个维持银行体系和经济正常运行的中央银行。所以，加强中央银行的独立性成为当前各国的一种趋势。 各国的中央银行无论在形式上有什么差别，都有四个基本特点： 第一，不以赢利为目的； 第二，不从事商业银行和其他金融中介机构的业务； 第三，具有服务和监管双重作用，它既对商业银行和其他金融机构进行监管，又为它们提供服务； 第四，它通过货币政策来调节经济。无论它有多大独立性，是否作为一个政府部门，它都是政府调节经济的重要机构。正因为如此，中央银行在经济中的作用越来越重要。 中央银行的职能一种属于对银行体系的监管与服务，例如，监督每个银行的金融状况与业务活动，确保各银行与金融中介机构按政府有关法令运营；为银行保管准备金；作为最后贷款者在银行需要资金时提供贷款；协助银行之间的结算业务；等等。这些活动保证了整个银行体系有序而正常地运行，防止了由于银行金融问题而引发的经济动荡。另一种职能是中央银行作为惟一的货币发行者可以控制经济中的货币供给量，并通过对这种货币供给量的控制来调节经济。这就是说，中央银行运用货币政策调节经济。 二、金融中介机构 金融中介机构是把居民户和企业与金融市场联系起来的纽带，它从居民户和企业吸收存款，并向其他居民户和企业发放贷款的企业，也是为居民户和企业提供金融服务的企业。在理解金融中介机构时要注意两点： 第一，它是一个企业，和其他提供产品与劳务的企业一样，以利润最大化为目标。 第二，它从事的业务是提供各种金融中介业务，作为居民户与企业和资本市场的中间人。它提供存贷款和各种金融结算服务，并从这种服务中获利。 各国金融机构也有不同类型，但其中最重要的是商业银行，商业银行是从事金融中介的企业。除了商业银行外，还有其他金融机构，无论哪一种金融中介机构，其职能是共同的。金融中介机构在经济中有一种特殊的作用，即可以创造货币。这并不是说，金融中介机构可以自己发行货币，而是指它可以通过正常的存贷款业务创造出货币。银行创造货币就是银行可以通过存贷款业务使流通中的货币量增加。这种机制对经济十分重要。我们以商业银行为例来说明银行创造货币的机制。 银行能创造货币的关键在于现代银行是部分准备金制度，即只把一部分存款作为准备金的制度。这就是说，银行不用把所吸收的存款全部作为准备金留在金库中或存人中央银行，只要按中央银行规定的法定准备率留够准备金就可以，其他存款则可以作为贷款发放出去。法定准备率是中央银行规定的银行所保持的最低准备金与存款的比率。 银行如何创造货币呢 ? 我们从 A 银行的资产负债表来说明这一点：假设 A 银行吸收了 100 万元存款，把其中的 10 万元作为准备金，其余的如万元作为贷款贷给客户甲。在现代社会中，一般来说，得到贷款的客户甲并不把贷款作为现金提出，而是存人与他有业务关系的 B 银行，因为他可以通过开支票或转账来用这笔贷款进行各项支付。当 B 银行得到这笔 90 万元的存款时，它的资产负债表就是： 这就是说， B 银行得到 90 万元贷款后，把其中的 9 万元作为准备金，其余的 81 万元可以作为贷款供给乙。乙得到贷款后也把这 81 万元存人与自己有业务关系的 C 银行。于是 C 银行的资产负债表是： C 银行得到 81 万存款仍把 8 ． 1 万元作为准备金，其余 72 ． 9 万元作为贷款贷出…… 这个过程会一直继续下去，存款是货币，存款增加就是流通中货币增加： 这个过程中存款的增加就是： 100 万元 +90 万元 +81 万元 +72 ． 9 万元 + ……： 1000 万元 这个过程结束时，流通中的货币共有 1000 万元， 100 万元的存款通过各银行发放贷款和吸收存款的过程，流通中的货币增加到 1000 万元：这就是银行创造出了货币：当最初的存款既定时，银行能创造出多少货币呢 ? 如果以及代表最初存款； D 代表存款总额，即创造出的货币；代表法定准备率 (0
第十五章 失业、通货膨胀与经济周期 第一节 失 业 长期中存在的失业称为自然失业，短期中存在的失业是周期性失业。这一节所分析的是短期中的周期性失业。 一、周期性失业 周期性失业又称为总需求不足的失业，是由于总需求不足而引起的短期失业。这种失业与经济中周期性波动是一致的。当经济繁荣时，总需求充分，这种失业低，甚至不存在；当经济衰退时，总需求不足，这种失业高，因为它与总需求有这种关系，所以，称为周期性失业。 凯恩斯强调短期中的总需求分析，并用总需求不足来解释这种失业的存在。凯恩斯认为，就业水平取决于国内生产总值，国内生产总值在短期内取决于总需求。当总需求不足，国内生产总值达不到充分就业水平时，这种失业就必然产生。凯恩斯用紧缩性缺口的概念来解释这种失业的原因。 凯恩斯分析了紧缩性缺口产生的原因。凯恩斯把总需求分为消费需求与投资需求。他认为，决定消费需求的因素是国内生产总值水平与边际消费倾向，决定投资需求的是预期的未来利润率 ( 即资本边际效率 ) 与利率水平。他认为，在国内生产总值既定的情况下，消费需求取决于边际消费倾向。他以边际消费倾向递减规律说明了消费需求不足的原因。这就是说，在增加的 收人中，消费也在增加，但消费的增加低于收入的增加，这样就造成了消费不足。投资是为了获得最大纯利润，而这一利润取决于投资预期的利润率 ( 即资本边际效率 ) 与为了投资而贷款时所支付的利息率。如果预期的利润率越大于利息率，则纯利润越大，投资越多；反之，如果预期的利润率越小于利息率，则纯利润越小，投资越少。凯恩斯用资本边际效率递减规律说明 了预期的利润率是下降的，又说明了由于货币需求 ( 即心理上的流动偏好 ) 的存在，利息率的下降有一定的限度，这样预期利润率与利息率越来越接近，投资需求也是不足的。消费需求的不足与投资需求的不足造成了总需求的不足，从而引起了非自愿失业，即周期性失业的存在。 我们也可以用总需求一总供给模型来解释周期性失业存在的原因。如前所述，总需求一总供给模型分析告诉我们，当实现了宏观经济均衡时，存在三种状态：充分就业均衡、小于充分就业均衡以及大于充分就业均衡。引起周期性失业的正是小于充分就业的均衡。 二、失业的影响：奥肯定理 失业最主要的损失是对增长率的影响。失业会引起增长率多大的损失 ? 20 世纪 60 年代美国经济学家奥肯根据美国的实际资料估算出失业率与实际国内生产总值增长率之间的经济关系。这就是经济学说中的奥肯定理。 奥肯定理适用于周期性失业，如果实际 GDP 增长率高于充分就业实际 GDP 增长率 2 ％，则失业率下降 1 ％。如果实际 GDP 增长率小于 3 ％，例如为 1 ％，则有失业率变动：这时失业率提高 1 ％。 奥肯定理是根据美国 20 世纪 60 年代的统计资料得出的，是一个经验统计公式，不一定适用于其他国家，也不一定适用于美国的其他时期。但它指出的失业率与实际 GDP 增长率反方向变动的关系是普遍存在的。经济学家在运用奥肯定理时，一般也把失业率与实际 GDP 增长率的关系确立为 1 ： 2 。在实际运用这一原理时，我们要根据实际统计资料调节这种比例关系。 失业除了影响实际 GDP 增长外，还引起其他经济与社会问题，如资源浪费，社会问题加剧，等等。因此，实现充分就业一直是各国宏观经济政策的主要目标之一。 第二节 通货膨胀理论 通货膨胀是宏观经济中另一个重要问题。也是本节讨论的中心。 一、通货膨胀的含义与分类 经济学界对通货膨胀的解释并不完全一致，一般所接受的是这样的定义：通货膨胀是物价水平普遍而持续的上升。在理解通货膨胀时应注意：第一，物价的上升不是指一种或几种商品的物价上升，而是物价水平的普遍上升，即物价总水平的上升。第二，不是指物价水平一时的上升，而是指持续一定时期的物价上升。 衡量通货膨胀的指标是物价指数。 经济学家们根据不同的标准来对通货膨胀进行分类。我们所介绍的是根据 通货膨胀的严重程度所进行的分类 。按照通货膨胀的严重程度，可以将其分为三类： 第一，爬行的通货膨胀，又称温和的通货膨胀，其特点是通货膨胀率低而且比较稳定。 第二，加速的通货膨胀，又称奔驰的通货膨胀，其特点是通货膨胀率较高 ( 一般在两位数以上 ) ，而且还在加剧。 第三，超速通货膨胀，又称恶性通货膨胀，其特点是通货膨胀率非常高 ( 标准是每月通货膨胀率在 50 ％以上 ) 而且完全失去了控制。这种通货膨胀会引起金融体系完全崩溃、经济崩溃，以至于政权的更迭。 另外还有一种受抑制的通货膨胀，又称隐蔽的通货膨胀。这种通货膨胀是指经济中存在着通货膨胀的压力，但是由于政府实施了严格的价格管制与配给制，通货膨胀并没有发生。一旦解除价格管制并取消配给制，就会发生较严重的通货膨胀。原计划经济国家在经济改革之前存在这种通货膨胀，其表现是供给小于需求。当经济改革放开物价时就出现了严重的通货膨胀。 二、通货膨胀对经济的影响 在分析通货膨胀对经济的影响时首先要区分可预期的通货膨胀与不可预期的通货膨胀。 可预期的通货膨胀是人们可以正确预见到的通货膨胀。或者说，通货膨胀率的预期值与实际值是一致的。一般来说，温和的通货膨胀都是可预期的。 不可预期的通货膨胀是人们无法正确预期的通货膨胀。或者说，通货膨胀率的预期值与实际值不一致。在可预期的通货膨胀时，通货膨胀给经济带来的问题是： 第一，皮鞋成本 。在通货膨胀时，货币的购买力在下降，人们为了避免这种损失就把更多的钱存人银行，从而必须多去几次银行，这种多去几次银行所花费的时间和精力被经济学家称为皮鞋成本——多磨点鞋底。 第二，菜单成本 。这是为了根据通货膨胀调整价格必须付出的成本。 第三，税收扭曲 。税收标准是根据货币收入确定的，在发生通货膨胀时，如果税收标准不变，人们名义收人增加而实际收入未变时，交纳的税收实际就增加了。 第四，固定收入者受损失 。一般来说，工资也会随可预期到的通货膨胀而调整，因此，有工作的人受这种通货膨胀的影响并不大，但那些依靠存款利息或固定收入生活的人，货币购买力下降，生活受苦。而且，存人银行的货币也会贬值。 从总体上看，如果通货膨胀率相当稳定，或者人们可以完全预期，那么，通货膨胀对经济影响并不大，而且以上谈到的各种问题都易于解决。因为在这种可预期的通货膨胀之下，各种名义变量 ( 名义工资、名义利率等 ) 都可以根据通货膨胀率进行调整，从而使实际变量 ( 实际工资，实际利率等 ) 不变。这时，通货膨胀的主要影响是人们将减少他们所持有的现金量。 在通货膨胀不能预期的情况下，通货膨胀将影响收入分配及经济活动。因为这时无法准确地根据通货膨胀率来调整各种名义变量，以及相应的经济行为。可以从以下两方面来分析这一问题： 第一，在债务人与债权人之间，通货膨胀将有利于债务人而不利于债权人。 这是因为，债务契约根据签约时的通货膨胀率来确定名义利息率。当发生了未预期到的通货膨胀之后，债务契约无法更改，从而就使实际利息率下降，债务人受益，而债权人受损。这样，就会对贷款，特别是长期贷款带来不利的影响，使债权人不愿意发放贷款。贷款的减少会影响投资，使投资减 少。这种不可预期的通货膨胀对住房建设贷款这类长期贷款最不利，从而也就会减少住房投资这类长期投资。 第二，在雇主与工人之间，通货膨胀将有利于雇主而不利于工人。 这是因为，在不可预期的通货膨胀之下，工资不能迅速地根据通货膨胀率来调整，从而就在名义工资不变或略有增长的情况下使实际工资下降。实际工资的下降就会使利润增加，而利润