货币供给的增加一定会导致更高水平的通货膨胀吗？

货币供给的增加一定会导致更高水平的通货膨胀吗？这个问题很有意思，现在大家都有一个共识，那就是过度的货币供给发行会导致通货膨胀，也有经济学家说过，任何通货膨胀的本质都是货币问题，但是在我们的现实中好像货币供给的增加也不一定会带来更高水平的通货膨胀。下图是过去20年中国货币（M2）供应增速，在2009年是过去20年最高点，当年的增速高达28.5%，到了2010年也高达19.7%，而2005年到2008年平均来看，M2的增速也在17%左右。但是到了2017年之后，M2的增速降低到8%左右。按理来说，2009年货币供给速度最高，那么当年的通货膨胀率也应该是最高的，最起码是最高的之一。

但是实际情况却令人大跌眼镜，下图是过去20年中国CPI（即通货膨胀率），最高的一年是2008年，高达5.9%，2007年也有4.8%，是第三高的一年，第二高的一年是2011年，为5.4%。2009年的CPI是-0.7%，这是过去20年里第二低的一年。2009年的货币发行增速是过去20年最高的一年，而且是远远高出其他年份，但是2009年的CPI指数却是20年来第二低的一年，如此之大的反差让人很费解。另外就是2017年以来M2的增速是明显要低于之前的年份的，但是CPI数据却呈现出走高的趋势。这个两个现象都说明了货币供应和CPI之间存在非常不对称的问题。

但是如果我们回到2009年，我们大概是很容易知道，当年的房价上涨是非常厉害的，当年全国新房平均价格上涨幅度高达30%，而2009年的GDP增速也不过是9.4%，这个增速甚至还不如2008年的9.7%，2008年是次贷危机，这是号称百年一遇的金融危机，中国GDP增速在2007年高达14.2%。到2008年几乎降低了三分之一。要不是推出4万亿的投资计划，那么降低的幅度会更大。

为什么2009年M2大幅增长28.5%，但是CPI反而负增长0.7%，GDP增速也出现了增长放缓，那么这些钱去了哪里？其实上文已经说了，2009年全国的房价平均上涨30%，可谓是20年来最大的当年涨幅，这个涨幅也直接刺激了2010年房地产市场的“国十条”出台，对房地产市场进行了严厉的调控，以遏制房价的快速上涨。我们知道M2虽然会引发通货膨胀，但是我们的CPI只是包括了一般的消费商品，但是并没有包括资产，这些资产主要是两样，一个是股市，一个是房地产市场，而我们国家的股市一直上牛短熊长，并没有出现长期牛市，所以是无法稳定承载货币的，但是我们的房地产市场是可以的，我们的房地产市场20年来是一个牛市，而作为对照，美国的股市是长牛的，尤其是2008年以来出现了史上最长的股市牛市。

总结：货币供应增加并不必然会导致消费商品的价格上涨，因为货币还有其他的去处，资产是一个巨大的蓄水池，这个蓄水池可以容纳的货币可能远比商品要多，我们国家的M2已经超过200万亿，但是我们的房地产市场已经超过300万亿了。

不一定。因为通货膨胀是多方面因素条件下形成的，单纯货币供给的增加不一定会导致通货膨胀。

这是肯定的。因为货币的数量一旦增加，就会导致物价上升速度加快。因此会导致更高水平的通货膨胀。

一般来说确实是会这样的，因为货币越多通货膨胀越厉害。

这得看国家对经济形势的驾御能力。