铁路行业投资维持高位，景气依旧
国内铁路市场空间8000亿元天花板。据《铁路“十三五”发展规划征求意见稿》，“十三五”期间，铁路固定资产投资规模将达3.5至3.8万亿元，年均投资规模在7000-7600亿元，2016年铁路投资额完成8015亿元，2017年预计投资8000亿元，均超过“十三五”年均投资规模，国内市场空间趋于饱和。
货运量大幅回升，2018有望维持高位
据前瞻产业研究院发布的《铁路行业深度调研与投资战略规划分析报告》数据显示，2017年1~9月货运量累计同比增长14.6%，大幅高于去年同期的-4.8%及去年全年的-0.8%;从单月数据来看，9月略有放缓，从8月的13.1%降至9.2%，但仍明显高于去年同期的7%。2017年1~9月铁路货运周转量累计同比增长16.8%，大幅高于去年同期的-4.1%及去年全年的0.2%;单月看，铁路货运周转量从8月的13.2%降至11.1%，但仍高于去年同期的9.7%。
从国铁的营运里程来看，2016 年末全国铁路营业里程已经达到12.4 万公里，位居世界第二;高铁营业里程为2.2万公里，位居世界第一;高铁里程占铁路营业总里程为17.74%，且占比将进一步提高。高铁里程的增速远高于全国铁路里程，在后期的新增和改造里程中，高铁将是主要的新增制式。
客运量增速略有放缓，高铁占比继续提高
1~9月，铁路客运量累计增速9.1%，略低于去年同期的11.1%及去年全年的11.0%。影响铁路客运量增长主要因素之一是高铁客运的增长，从前瞻产业研究院数据来看，自2008
年高铁开通以来8 年间高铁客运量年复合增长率达 89%，占铁路客运量比例从 2008 年的不足1%提高至2016
年的43%，我们预计今年该比例可能提升至50%。长期来看，高铁的提速及网络的完善还将继续驱动高铁客运量快速增长，在铁路客运中也将占据更大份额。
全球高铁建设推进，高铁发展空间广阔
我们认为，铁路高速化尤其是客运铁路高速化是未来发展趋势。中国目前是全球高速铁路运营里程最长的国家，放眼其他国家和地区，高铁规划都在进行中，无论是高速铁路营业里程还是新增高速铁路数量，都呈现出大力发展高速铁路态势。根据前瞻产业研究院数据显示，有超过30个国家提出高铁发展规划，规划总里程将近5万公里，遍及亚洲、欧洲、非洲、南美洲、北美洲和大洋洲六大洲，高速铁路将在世界轨道交通中的作用越来越重要，扮演着更为重要的作用，高速列车将是未来发展的大势。
2018年铁路改革将是投资主线：注重盈利、盘活资产、提高效率
中国铁路面临盈利疲弱(运输业务利润连续下跌，2014~2016 连续三年亏损)、负债高企(资产负债率 65%，带息负债 4.1万亿)、资金缺口巨大(十三五期间每年预计 8650亿资金缺口)三重困境，亟待改革。自去年铁总换届完成，列入混改重点领域后，铁路改革尚未取得实质性进展，但高铁调价、推出多个土地综合开发项目、会见阿里腾讯、路局更名等一系列举措体现出铁总求新求变的积极态度，预示着铁路改革渐行渐近。