伯克希尔的股价非常高，为何不拆分？公司为何不派息？

谢邀，看大家都相信老巴啊，呵呵。
股票拆分，或者派送红股，从来都是一个数字游戏，对股东来说没有任何价值。
一个负责任的管理层在找不到更多的能够增加股东价值的投资时，就会考虑把钱还给投资者。还钱的方式可以是现金分红，可以是股票回购。
回到老巴的情况，因为老巴认为，他能够找到增长股东价值的投资机会，作为Berkshire Hathaway的投资者，只要相信老巴的能力，让他继续拿手上的现金去“猎象”就够了。至于那些需要现金的人呢，卖掉手上的股份就行了。
现在来看老巴的argument，如果一个企业有能够找到提供12%的ROE的机会，同时市场对企业的市净率估值高于1.25，那么利润再投资就比分红要值得，因为再投资的收益对公司的增值使得股价上涨，同时卖掉股份存在溢价。这些理论都对，只是有一个前提：老巴一定能不断的创造价值。最近，Bill Gross发了一篇感慨，叫A Man In The Mirror （参见华尔街见闻翻译：格罗斯：时代造就了伟大的投资者） 核心观点是，从沃伦.巴菲特到乔治.索罗斯在内等等最知名的投资者，其声誉只是受益于债券市场扩张带来跨市场资产价格大幅上涨而形成的对货币管理非常有利的时代。是时代成就了这些人，而不是这些人造就了时代。
在年报里面，老巴自己也承认了，现在打败S&P是越来越难了，因为BRK的体量太大，很难有那种能够适合老巴胃口同时能够带来价值的Deal了，同时，老巴也要退休了，未来的接班人能不能接得住这个大盘子，我持谨慎乐观态度。
过去，老巴不拆股，不派息，是一个是如纸比尔所说，需要排除day trader，同时把钱拿来再投资。但是未来，只要BRK的掌舵人没有信心继续创造价值，或者说投资者的怨气积累到一定程度，拆股、回购、派息就都会来了。就跟苹果现在做的事情一样。

看清走势就会有自己的判断的。1185